Se suele repetir entre los abogados de empresas que los grandes estudios funcionan como un termómetro fiel de la economía. Alcanza con mirar la temperatura de las consultas legales que registra cada sector para encontrar un paralelismo con el nivel de actividad que reflejan las estadísticas. En el centenario estudio Beccar Varela, la energía, la minería y los proyectos vinculados al RIGI (Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones) viven un momento de efervescencia, destaca Maximiliano D’Auro, socio administrador de la firma que cuenta con 45 socios y 155 abogados en total. Las transacciones del sector energético y las del RIGI, explica, son el estilo de operaciones que demandan mucho músculo legal, una cualidad que pueden poner en la cancha los estudios con más de 100 profesionales.

“Nos preparamos para esto”, señala al respecto D’Auro, que ejerce como socio administrador del bufete hace poco más de dos años, cuando se produjo una renovación generacional en la conducción de la firma. Especialista en derecho financiero y compliance, D’Auro admite que la economía todavía enfrenta grandes desafíos, pero rescata el “fuerte interés por el país” que como abogados observan en sus vínculos con inversores y estudios extranjeros.

El abogado experto en tecnología que pasó a liderar el estudio más grande del país

“El interés se está empezando a materializar –afirma en una entrevista con LA NACION-. Fuimos viendo la progresión desde que empezó esta nueva etapa de ordenamiento [por el gobierno de Javier Milei]. Un ejemplo simple es cómo nos recibían cuando íbamos a Nueva York y cómo nos reciben hoy. En 2023, te cancelaban la reunión o el que te recibía no era el socio más importante del área. Lo mismo pasaba cuando intentábamos mandar a un asociado a trabajar afuera y reservaban las vacantes para Brasil, Chile o Colombia. Ahora sentimos en carne propia el apetito por la Argentina”.

–¿El crecimiento del interés extranjero dio un giro de un momento a otro o fue progresivo?

–Los primeros que se animaron a dar los primeros pasos en cuanto a la compra de activos y de empresas fueron los grupos locales. En algunos casos, compraron a grupos internacionales que salían. Esa salida, en nuestra visión general, no tuvo que ver con un “no me gusta este escenario económico que se viene en la Argentina”, sino que fueron decisiones corporativas a escala regional, como pasó con HSBC o con Telefónica -transacciones donde nosotros intervenimos. Ahí los jugadores locales de peso se movieron rápido para capturar esas oportunidades. Y lo siguen haciendo hoy, como acabamos de ver con Metrogas [adquirida por los dueños de Edenor], que también es un jugador local. En el último tiempo ya aparecen jugadores extranjeros, sobre todo en los sectores de gas, de minería y relacionados. Claramente hoy la gran mayoría de las inversiones que se están presentando y canalizando (aunque no las únicas) van al sector de energía y de minería. Igual, como abogados que somos, vemos los números de inversión extranjera directa de la Argentina frente a los de la región y siguen siendo bajos, en comparación con lo que observamos en el día a día y la cantidad de trabajo que tenemos en el estudio. Creo que eso es un tema de tiempo: las inversiones tardan, los desembolsos son escalonados, y entre que se aprueban los proyectos y los RIGI, la rueda demora en ponerse en funcionamiento. Pero en carpeta hay un montón de cosas.

–¿Se puede estimar un porcentaje de aumento de las consultas a partir del RIGI?

–Desde que está el RIGI, el crecimiento aceleró. Claramente ha sido una herramienta muy atractiva para promover este tipo de inversiones. Ojo, el RIGI es para grandes inversiones, no necesariamente para grupos extranjeros. Muchos grupos nacionales también lo están utilizando. Más que en términos cuantitativos –porque antes también teníamos consultas, pero por otros temas, como las restricciones cambiarias-, se nota un cambio en términos cualitativos. Es lo que nos permite ser optimistas como estudio, a pesar de los desafíos macroeconómicos. Este tipo de estudios se preparan mayormente para las grandes transacciones. Lo mismo les ocurre a estudios similares en la región. Estamos armados para transacciones que requieren lo que llamamos “músculo”. Que puedas tomar dos o tres transacciones grandes que involucren simultáneamente consultas impositivas, de permisos, administrativas, de compliance, temas laborales, de seguros... y que puedas dar todo ese asesoramiento integral al cliente, poniendo los equipos en función de la transacción y manejando varias a la vez. Esas operaciones son las que se están empezando a ver: grandes, desafiantes, complejas y con mirada de largo plazo.

–¿Y fuera de los sectores en alza?

–Hay algo de M&A (compraventa de empresas) en retail, en real estate, pero no veo el mismo cambio cualitativo que se observa en los sectores donde la Argentina tiene ventajas comparativas. Sigue el movimiento en el mundo fintech y las startups, pero ya se veía antes. En el sector financiero se nota el protagonismo que están adquiriendo las agencias multilaterales en el financiamiento de los proyectos: el IFC (Corporación Financiera Internacional, del Banco Mundial), el BID, la CAF. Los multilaterales tienen fuertes mandatos para crecer en el país. Por eso creo que el crecimiento se irá extendiendo de a poco al resto de los sectores de la economía, si no hay un cisne negro.

– ¿Cómo están impactando las desregulaciones en la actividad de las empresas?

– El principal motor de consultas regulatorias era el esquema cambiario, y el cepo no está totalmente desmantelado todavía, queda una parte para las empresas. Todavía hay puntos sobre los que las empresas tienen que consultar, porque la regulación sigue siendo compleja. Sabemos que el Gobierno tiene la meta de en algún momento levantarlo en su totalidad. Pero en general las consultas regulatorias mermaron, ya pasó el tiempo en que las normas cambiaban todos los días. Eso no está pasando y es bueno, porque despeja el panorama.

–¿Y qué ocurre con la inteligencia artificial en el día a día? ¿Cuánto está cambiando el trabajo?

–Los estudios en la Argentina estamos viviendo dos grandes cambios: la matriz económica y el impacto de la IA en nuestra industria, que es algo global. Creo que ahí también el músculo nos sirve. Todos nuestros abogados tienen una licencia de la plataforma que utilizamos desde hace años, que es un LLM [modelo de lenguaje, en inglés] cerrado, con todas las herramientas específicas. Los avances tecnológicos anteriores a la IA vinieron a ayudarnos a hacer nuestro trabajo, mientras que la IA viene a hacer parte de nuestro trabajo. Ese es el desafío. Pero no se puede tapar el sol con la mano. Tenemos que verla más como una oportunidad que como una amenaza. El que te diga que tiene todas las respuestas de cómo va a impactar en el mundo del trabajo, la verdad que no las tiene. Nosotros estamos convencidos de que no va a reemplazar a la gente.

–¿A los trabajos iniciales tampoco?

–En nuestro caso no nos hemos achicado y cuando hablamos con firmas de Estados Unidos, tal vez moderaron un poco el ritmo de contratación de juniors, pero no se achicaron. Todavía no estamos viendo ese impacto. Y si en algún momento ocurriera que la IA hace todo el trabajo de un junior, lo vamos a necesitar igual para chequear la información. Los juniors son, además, los futuros socios, no se puede prescindir de la formación de un abogado. Hay un riesgo hoy con la IA: el overreliance (un exceso de confianza). Presenta tan bien los documentos que prepara que uno puede creer que el contenido también está siempre bien, y ahí es donde falla. Por eso hay que saber distinguir dónde ocurre eso. El trabajo humano sigue siendo esencial.

La elección para gobernador de Texas presenta una competencia cerrada entre el republicano Greg Abbott y la demócrata Gina Hinojosa. Dos encuestas realizadas a finales de agosto y comienzos de septiembre mostraron resultados diferentes, aunque ambas ubican a los candidatos dentro de un margen reducido.

¿Empate técnico?: los resultados de las encuestas más recientes en Texas

En la previa de las elecciones del 3 de noviembre, la carrera por la gobernación se encuentra ajustada. Un nuevo sondeo de N+Univision, elaborado por YouGov, registró un empate de 47% entre Abbott y Hinojosa, mientras un 5% de los votantes permaneció indeciso.

Esta encuesta se realizó entre el 27 de agosto y el 4 de septiembre. En la medición participaron 1000 votantes registrados de Texas, incluida una sobremuestra de 564 electores hispanos.

Por otro lado, una encuesta de AARP, publicada el 10 de septiembre, mostró una ventaja leve del republicano:

• Greg Abbott obtuvo el 49% de las preferencias
• Gina Hinojosa obtuvo el 46%.

Este estudio fue realizado entre el 30 de agosto y el 1° de septiembre por Fabrizio Ward, de orientación republicana, e Impact Research, de orientación demócrata. La muestra estuvo integrada por 895 votantes probables de Texas.

Aunque las dos mediciones no coinciden en el primer lugar, sus resultados reflejan una carrera con una diferencia reducida. El comportamiento de grupos específicos, especialmente los votantes hispanos y los mayores de 50 años, puede definir el resultado del 3 de noviembre.

El voto hispano se inclina por Gina Hinojosa

Entre los votantes hispanos consultados por N+Univision/YouGov, Hinojosa alcanzó el 54% de apoyo, mientras Abbott llegó al 42%. La diferencia también aparece en cuestiones vinculadas con inmigración, economía y confianza en las instituciones encargadas de aplicar las leyes migratorias:

• El 70% de los hispanos desaprueba la gestión de la economía en relación con el costo de vida y el precio de la gasolina.
• Además, el 64% considera que los inmigrantes contribuyen a la economía, frente a un 24% que sostiene que la perjudican.
• En materia migratoria, el 58% de este grupo respalda una política que combine seguridad fronteriza con una vía hacia la ciudadanía para indocumentados que superen verificaciones de antecedentes.
• Un 34% prefiere concentrar la política únicamente en la seguridad fronteriza.

Economía, salud e inmigración, entre las prioridades de Texas en las encuestas

El costo de vida y el empleo aparecieron como los principales asuntos estatales para el 54% de todos los votantes encuestados. Dentro de esta preocupación se encuentran los precios de los alimentos, la atención médica y la gasolina.

La salud concentró el 37% de las menciones y el mismo porcentaje fue registrado para la red eléctrica. Por su parte, la seguridad fronteriza y el costo de la vivienda aparecieron con un 36% cada uno.

Cuando se consultó por los problemas nacionales, la inflación ocupó el primer lugar con el 51%, seguida por empleo y economía, con un 47%. La corrupción política alcanzó el 38%, mientras las políticas de salud llegaron al 36% y la inmigración al 33%.

Los mayores de 50 años preocupados por el Seguro Social en las encuestas de Texas

En el sondeo de AARP, los electores de 50 años o más constituyeron otro segmento relevante para la contienda. Sus principales preocupaciones incluyen preservar el Seguro Social y fortalecer Medicare.

También otorgaron importancia a:

• Disminuir los gastos médicos
• Ampliar las negociaciones sobre los precios de los medicamentos
• Respaldar a familiares que cumplen tareas de cuidado

En este grupo también aparecieron propuestas destinadas a permitir que los adultos mayores mantengan su independencia y permanezcan en sus hogares.

Un circuito construido en apenas dieciséis meses reabre la historia del Gran Premio de España en Madrid, ausente desde 1981. Entre plazas de toros que inspiran curvas peraltadas y túneles que atraviesan Valdebebas, Madring promete escribir sus primeras leyendas este fin de semana de septiembre de 2026. Curvas técnicas, alturas cambiantes y guiños constantes a la ciudad convierten al nuevo trazado en un desafío tan físico como simbólico.

El silencio que precede al primer capote posee una textura particular. Miles de personas contienen la respiración, el sol golpea sobre la arena y, durante un instante suspendido, el bullicio entero de Madrid parece disolverse dentro de un círculo perfecto. Las Ventas, la plaza de toros más importante de España, construyó su fama sobre esa combinación entre riesgo, geometría y espectáculo, una fórmula que la ciudad trasladó, casi un siglo más tarde, hacia un terreno completamente distinto: el automovilismo de velocidad. Porque la curva más icónica del nuevo circuito madrileño de Fórmula 1 lleva, precisamente, el mismo apodo que distingue a la catedral taurina española: la Monumental.

Aquella coincidencia resume el espíritu con el que fue concebido Madring, el escenario que este fin de semana recibe, por primera vez, a la máxima categoría del automovilismo mundial. Tras cuarenta y cinco años de ausencia, la capital española vuelve a escuchar el rugido de los motores de Fórmula 1 sobre un trazado propio, algo que jamás sucedió desde aquella tarde de junio de 1981 en la que Gilles Villeneuve levantó los brazos en el circuito del Jarama.

Desde entonces, el Gran Premio de España deambuló por distintos escenarios, primero Jerez y luego, a partir de 1991, el Circuit de Barcelona Catalunya, sin volver jamás a pisar suelo madrileño. Los intentos por recuperar una fecha en la capital se sucedieron durante décadas, entre proyectos que quedaban archivados y negociaciones que se apagaban antes de concretarse. Recién en 2023 la propuesta cobró forma definitiva, cuando IFEMA Madrid, el gran recinto ferial situado junto al aeropuerto de Barajas, encargó el diseño de un trazado completamente nuevo alrededor de sus pabellones y de la vecina zona de Valdebebas.

La tarea recayó en Jarno Zaffelli, arquitecto italiano al frente del estudio Dromo, quien previamente había firmado intervenciones sobre circuitos tan prestigiosos como Zandvoort, Spa Francorchamps, Silverstone, Marina Bay y Mugello. Su proyecto se impuso en un concurso frente al alemán Hermann Tilke, responsable habitual de la mayoría de los trazados modernos del campeonato. Las obras comenzaron el 29 de abril de 2025 y avanzaron a un ritmo vertiginoso, apenas dieciséis meses, hasta completar una inversión cercana a los 83 millones de euros.

El resultado terminó siendo un circuito híbrido, mitad permanente y mitad urbano, que combina sectores construidos específicamente para la competencia con tramos de vías públicas habilitadas durante el fin de semana de carrera. Extiende su trazado a lo largo de 5,4 kilómetros distribuidos en veintidós curvas, dos túneles y un desnivel de diez metros que multiplica las dificultades para pilotos e ingenieros. La recta de salida mide poco más de quinientos metros, aunque entre la pole position y la primera curva apenas quedan doscientos cincuenta metros, un tramo corto que convierte esa frenada inicial en el principal punto de adelantamiento durante toda la carrera.

El neófito

Ningún sector concentra tanta expectativa como la Monumental, la curva peraltada que da nombre e identidad al circuito entero. Su geometría semicircular, inspirada abiertamente en la arquitectura de una plaza de toros, se extiende durante 550 metros con una inclinación del 24 por ciento, la clase de peralte que apenas existe en otros escenarios del calendario. Los monoplazas la recorrerán en poco más de cinco segundos, rozando los 300 kilómetros por hora, frente a unos 45.000 espectadores acomodados en las gradas que la rodean. Superarla exige entrar prácticamente a ciegas, confiando en una trazada que los pilotos apenas terminarán de memorizar durante los entrenamientos libres.

El resto del trazado guarda su propia colección de curiosidades. El Bunker conduce hacia una chicana técnica, las curvas diez y once, pensada para reducir drásticamente la velocidad antes del ingreso a la Monumental. Ya en la zona norte aparecen las Enlazadas de Valdebebas, un tramo fluido de curvas rápidas y de gran apoyo situado junto a la Ciudad Deportiva del Real Madrid, otro guiño evidente hacia la identidad futbolística de la ciudad. Tras atravesar el túnel que conecta Valdebebas con el recinto de IFEMA emerge la curva Norte, bautizada así por su cercanía con el Centro de Convenciones homónimo, desde donde los invitados de las zonas VIP disfrutarán de una vista privilegiada sobre el resto del circuito. El tramo final, el más lento de todo el recorrido, culmina en El Parque, dos curvas técnicas escoltadas por muros que bordean los pabellones feriales antes de desembocar nuevamente en la recta principal.

Según las estimaciones difundidas antes del debut, la vuelta rápida en clasificación rondará el minuto con treinta y dos segundos, con picos de velocidad cercanos a los 320 kilómetros por hora. La carrera del domingo constará de 57 vueltas, algo más de 308 kilómetros repartidos sobre un trazado que jamás fue probado en competencia real, una rareza absoluta dentro de un deporte que suele apoyarse en datos históricos acumulados durante décadas. Ningún piloto cuenta con referencias previas sobre Madring, una condición que iguala el desafío entre veteranos y debutantes durante ese primer fin de semana.

Con capacidad para 110.000 espectadores por jornada, el recinto espera reunir cerca de 350.000 personas entre el viernes y el domingo, cifra que confirma la magnitud del desembarco. La cercanía con el aeropuerto de Barajas, apenas cinco minutos de trayecto, y la integración total dentro del predio ferial de IFEMA multiplican la logística del evento sin exigir traslados extensos hacia el centro urbano. Fuera del circuito, Madrid ofrece su propia versión del espectáculo, entre el Palacio Real, el Museo del Prado, las terrazas de Malasaña y esa energía nocturna que convirtió a la capital española en una de las ciudades más vibrantes de Europa.

Trazados como Hungaroring tardaron cuatro décadas en construir su galería de leyendas, desde el sobrepaso imposible de Nelson Piquet hasta la consagración precoz de Fernando Alonso. Madring todavía transita el capítulo cero de esa historia, aquel instante fundacional en el que ningún récord existe todavía y cualquier maniobra puede convertirse en la primera postal inolvidable del trazado. Acaso alguna curva termine bautizada con el apellido de un piloto, tal como sucedió en Hungría con Jean Alesi, o quizás la propia Monumental entregue, desde su primera edición, una escena capaz de resistir el paso del tiempo. Madrid, la ciudad que aprendió a convertir plazas en templos de riesgo y espectáculo, se prepara para descubrir si su nuevo anillo de asfalto sabrá construir, curva tras curva, esa misma clase de leyenda.

Los árboles no crecen hasta el cielo y los precios de los granos tampoco. Durante los últimos 20 días, los mercados de cereales y oleaginosas vivieron una estampida provocada por factores geopolíticos que catapultaron los precios y se llevaron por delante los fundamentos. Pero llegó un momento en que los operadores tomaron ganancias y los mercados mostraron mayor tranquilidad, al menos por unos días.

¿Qué queda ahora? Los precios del maíz y de la soja disponibles y para la época de cosecha son muy buenos, están muy por encima del promedio de los últimos tres años y permiten cerrar negocios que aseguran márgenes positivos y rentabilidad interesante para la campaña 2026/27.

Por ejemplo, para la zona núcleo, una soja de primera en campo alquilado, con rindes de tendencia y con los precios a cosecha de principios de la semana, promete un margen neto del orden de los 280 dólares por hectárea, que resulta 80% más alto que el de la campaña anterior. En la misma zona, un maíz de primera puede proyectar un margen neto del orden de 450 dólares por hectárea, que resultaría 100% mayor al del ciclo anterior. Similares datos muestra la secuencia trigo/soja.

Inversión: qué hay que mirar detrás de la rentabilidad en la compra de un campo

En el sur de Buenos Aires el comportamiento muestra tendencia semejante, aunque las diferencias a favor de esta campaña se reducen por el menor potencial de rendimiento. Así una soja de primera permitiría generar un margen 41% mejor al del año pasado; el maíz de primera superaría en 70% los registros de 2025/26 y el girasol daría resultados bastante parecidos a los del año pasado por los altos precios que ya venía teniendo.

¿Qué se puede sacar del limpio de estos datos? Nadie puede adivinar qué va a pasar en las próximas semanas con los precios de los granos, pero una conducta prudente para un agricultor que tenga muchas hectáreas por cultivar en la campaña 2026/27 sería ir cubriendo una parte de la producción esperada para asegurar los márgenes netos y la rentabilidad que se impone como objetivos.

La cobertura puede hacerse con opciones flexibles -por ejemplo puts-, forwards o ventas futuras, de acuerdo al grado de riesgo que quiera aceptar el productor. Además, si quiere tomar un seguro previendo que el rally alcista continúe por la pirotecnia geopolítica, puede comprar un call, una opción de compra a determinado precio.

Angela Duckworth pasó dos décadas estudiando el cambio de comportamiento y llegó a una conclusión que debería aliviarnos un poco: nadie se levanta a la mañana decidido a arruinar su propio día. “Nadie dice: hoy voy a tomar malas decisiones a propósito, hoy pienso ser insensato, hoy me voy a esforzar por sabotear mis sueños”, escribe. Todos, sin excepción, estamos intentando. El problema no es la falta de voluntad. Es que algunas formas de intentar funcionan mejor que otras.

El costo del falso acuerdo

Profesora en la Escuela de Wharton y autora de Grit (2016), el bestseller que instaló la idea que los logros extraordinarios no dependen tanto del talento como de una combinación de pasión y perseverancia sostenida en el tiempo. Una década después, le hace una corrección. Perseverar es bueno, dice, pero insistir y volver a insistir en una situación imposible puede no serlo. El esfuerzo rinde cuando el entorno juega a tu favor. Ese es el corazón de su nuevo libro, “Situated, find the people and places that bring out our best” (septiembre, 2026) condensado en el concepto de “agencia situacional”: la idea de que no controlamos el mundo, pero sí podemos controlar, mucho más de lo que creemos, la situación inmediata en la que elegimos estar. Y por “situación” no hay que entender solo el espacio físico. Duckworth lo define como todo lo que te rodea: los objetos que tenés a la vista y al alcance, la gente con la que pasás el tiempo, y hasta las normas culturales que respirás sin notarlo.

Su modelo tiene cuatro elementos, y siguen un orden: va de lo cercano a lo lejano, de lo concreto a lo abstracto, de lo que podés cambiar hoy a lo que puede llevarte meses.

Primero, el espacio. No podés controlar el mundo, pero sí reinás sobre tu entorno inmediato: qué objetos sumás o sacás de tu vista y de tu alcance, sabiendo el poder gravitacional que ejercen sobre tus decisiones. ¿Tu espacio hace que las malas elecciones cuesten esfuerzo y las buenas (ejercitar, leer, acostarte a horario) sean obvias y fáciles?. Segundo, la tribu. No siempre elegimos a la familia, pero sí podemos elegir con quién nos rodeamos. Duckworth es específica: los mejores pares no son solo compañía, son quienes te sostienen responsable de tus metas y saben cosas que vos no. ¿Tenés pares que te exigen cuentas por tus objetivos, y a los que vos también se las pedís? Tercero, los mentores. No elegimos a nuestros padres, pero sí a quienes nos guían. Un mentor no es un lujo sino una necesidad, y cualquiera puede convertirse en un imán para conseguirlos. Cuando no sabés qué hacer, ¿hay al menos dos personas a las que podés recurrir? Cuarto, la cultura. No elegimos dónde nacimos, pero sí dónde trabajamos y vivimos. Ahí aparece el sesgo del statu quo, esa inercia que nos hace quedarnos donde estamos por costumbre, no por convicción. ¿Describirías la cultura de tu trabajo como exigente y, al mismo tiempo, contenedora?

Basta de flagelarnos con que por qué no tenemos más disciplina. Es más productivo entender qué situación estamos eligiendo, sin darnos cuenta, todos los días.

Armarse una “cajita” que pague dólares todos los meses, algo así como la renta de un inmueble pero sin ocuparse de inquilinos ni reparaciones. La alternativa que ofrece el mercado de capitales es hacerlo a través de títulos públicos, obligaciones negociables -los bonos que emiten las empresas- e incluso algunas acciones extranjeras que distribuyen dividendos.

La ventaja es que se puede empezar a armar este circuito sin tener mucho capital, algo imposible por ejemplo, con una propiedad. El riesgo existe, como en toda inversión, y está vinculado fundamentalmente a la contraparte: que la empresa o el estado que emite el titulo cumpla en los pagos de renta y de capital (al vencimiento del bono).

La nueva salida ante el avance de la morosidad

La estrategia a desarrollar es completar un calendario anual en el que cada mes haya un pago de renta que se puede retirar mientras el capital sigue intacto. Muy similar al real estate. Para ponerlo en números con un ejemplo: Cada 10.000 nominales (unos US$10.000 dependiendo del precio del activo) con una tasa del 7% anual en dólares el inversor recibe U$D350 cada seis meses. Con US$60.000 y armada la cartera estratégicamente, cada mes del año ingresa renta que a un tipo de cambio de $1500, equivale a algo más de $500.000 por mes.

La clave es saber cómo distribuir el capital para completar el calendario manteniendo bajo control el riesgo. En ese punto brokers y asesores coinciden en posicionarse principalmente en Obligaciones Negociables (ON) de muy buena calidad crediticia, menor peso en bonos soberanos y sumar, según el caso, algunos cedears.

Menú para elegir

Gustavo Araujo, Head of Research de Criteria comparte su estrategia. “Nuestra cartera de flujo mensual está conformada por seis ON de ley local, todas con calificación AAA (arg), cuyos cupones semestrales están escalonados de modo tal que el inversor cobre todos los meses: Loma Negra (LOC5) con vencimiento en julio de 2027 paga en los meses de enero y julio; Pampa Energía (MGCQ) en febrero y agosto; Pan American Energy (PN35) tiene cupones en marzo y septiembre; Vista (VSCR) en abril y octubre y finalmente Tecpetrol (TTCE) en mayo y noviembre , e YPF (YM42)) en junio y diciembre”.

Qué activos eligen los jóvenes argentinos

“Esta cartera permite transformar un conjunto de bonos corporativos en una fuente de ingresos recurrentes en dólares, con una exposición de duration moderada”, dice Araujo y aclara: “hay dos aspectos técnicos que el inversor debe tener presentes. El primero es la concentración sectorial, ya que cinco de las seis emisiones pertenecen al sector de petróleo y gas. El segundo es que el flujo no proviene exclusivamente de intereses. La ON de Vista, por ejemplo, no amortiza la totalidad de su capital a vencimiento, sino que lo hace en cuotas a partir de 2029. Por eso, quien busque sostener este esquema de renta en el tiempo deberá reinvertir los fondos que se vayan recuperando, incorporando un riesgo de reinversión”.

En IOL también tienen un menú especialmente diseñado para los inversores que buscan previsibilidad. Damián Vlassich, Team Lead de Estrategias de IOL Inversiones, lo explica en estos términos: “Por cada US$100.000 invertidos la cartera genera flujos mensuales promedio de US$600 y un acumulado anual del orden de US$7200, equivalente aproximadamente 7,2% sobre el capital invertido”.

“Para lograrlo combinamos seis obligaciones negociables hard dollar en proporciones similares: Banco Macro (BACGO), YPF a través de dos bonos YM39 y YMCX; Pan American Energy ( PN41) , el bono de Tecpetrol (TTCD) y el de Vista Energy VSCRO”.

El siguiente ejemplo lo pone sobre la mesa Bautista Barbisan, asesor financiero en Inversiones Andinas con una cartera que invierte en cuatro ON y tres cedears. “La primera ON que incluimos en esta cartera es TLCTO, emitida por Telecom Argentina, con vencimiento el 20 de enero de 2036. Paga cupones semestrales en enero y julio a una tasa fija de 8,5% anual sobre el valor nominal. Hoy cotiza con una TIR de 7,4% anual. Es una emisión bajo ley de Nueva York, con calificación crediticia AAA (arg). Seguimos con ON de Pluspetrol (PLC7) que paga renta en marzo y septiembre, y con VSCXO, de Vista Energy, que tiene cupón de 7,875% anual, y paga en abril y octubre. Finalmente, incluimos un bono de TGS (TSC4O), con con pagos en mayo y noviembre y vencimiento en 2035”. Con esta cartera, ocho meses del calendario ya están cubiertos. Para el resto, Barbisan suma cedears, EWZ, el ETF de Brasil, McDonald’s y P&G. “Con McDonald’s no solo buscamos sumar una empresa sólida que paga buenos dividendos, sino también recapturar parte de la caída de precio que acumula en lo que va del año”, aclara el analista.

Respecto a P&G aporta que “dentro de la pata de renta variable de la cartera es el activo más conservador de los tres, una empresa con una sólida generación de caja que le permite sostener un dividendo trimestral estable, que se paga en febrero, mayo, agosto y noviembre, con un dividend yield de 3”. La cartera completa de Inversiones Andinas tiene una renta de aproximadamente el 6% anual.

Jonathan Spitz, Head Sales Trader en Balanz, arma la siguiente variante para tener renta todos los meses del año. “El bono AO28 puede ser la base del calendario: se trata de un bono soberano argentino que paga renta en dólares todos los meses, con un cupón del 6% anual y un rendimiento cercano al 8%. A eso podemos sumarle los cedears de Johnson & Johnson, que suele distribuir dividendos en marzo, junio, septiembre y diciembre, y de Coca-Cola en los meses de abril, julio, octubre y diciembre, cubriendo así casi dos tercios del año con renta de compañías globales de primera línea”

“Tres obligaciones negociables completan el esquema: La ON de Telecom (TLCMO) que paga en enero y julio, VSCXO de Vista en abril y octubre, y el bono de Aeropuertos Argentina 2000 (ARC1O) que tiene pagos en febrero, mayo, agosto y noviembre, reforzando los meses de menor concentración de renta”.

Existen muchas alternativas para combinar activos y mantener la estrategia de renta en dólares regular. La pieza fundamental es controlar el nivel de riesgo eligiendo emisores de alta calidad y reinvertir el capital cuando un bono vence para que la rueda siga girando y pagando.

Lejos y hace tiempo, la soja se consideraba un cultivo rústico, de baja de inversión, que no exigía demasiado. Hoy la historia es bien diferente y, según dos productores que vienen logrando rindes por encima del promedio, para jugar en primera, el partido se decide antes de que arranque. El manejo pasa, en buena medida, por lo que se hizo previamente: una rotación correcta, un lote con buena nutrición y el historial necesario para definir las decisiones actuales son algunas de las claves para esquivar potenciales problemas, como las enfermedades de fin de ciclo, y romper los techos de rinde.

Opinión: cuando producir también es una forma de conservar

Además de vicepresidente de Acsoja, Ricardo Bergmann es productor agropecuario. Lidera Taguay SA, la empresa familiar radicada en Monte Buey, Córdoba, que integra agricultura, ganadería y producción porcina. Además de trigo, maíz y girasol, de un tiempo a esta parte sumaron camelina y estiman sembrar unas 2.600 hectáreas de soja esta campaña.

En los alrededores de Monte Buey, los suelos son franco-limosos; hacia el Este mantienen características similares, aunque con una mayor proporción de arcilla, mientras que hacia el Sudoeste son más arenosos. Para Bergmann, todo arranca por conocer el lote: “Lo más importante es hacer un diagnóstico. Hoy necesitás un profundo conocimiento sobre el lote en el que estás trabajando”. Ese historial debe permitir identificar si el ambiente es homogéneo o heterogéneo, si presenta algún tipo de compactación y si se han realizado cultivos de cobertura. “Eso implica análisis de suelo, de los mapas de rendimiento y un pormenorizado diagnóstico del ambiente”, destacó.

Juan Balbín es productor en un triángulo comprendido entre General Villegas, Laboulaye y Rufino. También fue presidente de CREA e INTA. Trabaja unas 4.500 hectáreas, de las cuales la mitad se destinan a soja. Al igual que Bergmann, coincide en que el diagnóstico es clave y advierte sobre una variable que suele subestimarse: la estructura física del suelo. “Por el paso de la maquinaria, los suelos hoy están tendiendo a estructuras laminares”, señaló, y remarcó que la compactación muchas veces no se ve, pero condiciona el intercambio gaseoso y la absorción de agua.

La brecha se nota en los números: “Hemos tenido diferencias enormes entre los lotes que recién incorporamos y aquellos que vienen con historia agrícola de hace 20 años. Hablamos de 8 o 10 quintales por hectárea de diferencia”, aseguró. Desde su punto de vista, es muy importante conocer la estructura del suelo en aspectos como la porosidad, la infiltración y si los niveles de compactación son superficiales o más profundos. “A la parte física del suelo se le da poca importancia y, cuando estás peleando rindes altos, cada detalle suma”, comentó.

Rotación, la base del sistema

En Taguay SA la soja nunca se piensa sola. “Va integrada al resto de los cultivos”, explicó Bergmann. Los campos que alquila desde hace años los maneja como si fueran propios: “Los conocemos bien”, asegura. En ese sentido, la soja es parte de un sistema y tanto la sustentabilidad como la productividad de cada cultivo están asociadas al tipo de rotación. “Dentro de ese esquema le estamos entregando al suelo una estructura mejorada a través de los cultivos de cobertura que vamos utilizando, que en general son centeno, vicia o, en algunos casos, avena”, comentó.

En el mismo sentido, para Balbín “se tiene que sí o sí rotar” si se quiere romper el techo de rinde. En los lotes que trabaja tiene medido ese impacto: entre 3 y 4 quintales por hectárea de diferencia cuando la soja se siembra sobre maíz, sobre todo, y algo menos sobre sorgo. También encontró una ventaja en la soja de segunda sobre cebada, por la calidad del rastrojo. “Ninguna soja viene de una soja antecesora”, resumió. En su caso particular, el 90% de la soja se siembra sobre maíz.

Las claves de manejo 2026

La pérdida de nutrientes cambió las reglas de juego y, más allá de las posibles amenazas de malezas, hoy el manejo exige sumar nuevas estrategias. En ese sentido, todo lo que se haga en la previa cumple un rol clave para mejorar la calidad del suelo y también reducir el riesgo de enfermedades de fin de ciclo.

“Hoy nuestro foco básicamente es incorporar nueva genética con las variedades que van apareciendo, la utilización de los eventos para resistencia de enfermedades o malezas, la fertilización y el manejo del cultivo por ambiente”, comentó Bergmann.

Llevado a la práctica, asegura que los mejores lotes productivos “ya se sabe que van a venir de un cultivo de maíz, que posiblemente haya tenido un cultivo de cobertura en base a centeno y vicia; que luego ese cultivo de cobertura fue quemado en septiembre, y que la siembra de la soja fue entre los últimos días de octubre y el 10 de noviembre, con un grupo de madurez 4.4, 4.1, 4.5”, resumió.

Para Balbín, “hace 15 o 20 años, con las primeras sojas RR, con 7 u 8 unidades de fósforo se podía llegar a 4.000 kilos por hectárea. Pero ahora, para pelear los 5.000 o los 6.000, tenés que estar en otra liga: la liga del maíz, la liga del trigo”, dijo.

En su opinión, las claves de manejo surgen de la suma de varios factores, como la sanidad, la nutrición y la rotación. “Son pequeños detalles que empiezan a sumar cuando aspirás a rindes altos. Lo importante es tener todo hecho antes para que eso se produzca”, comentó. Desde su experiencia, la soja le enseñó que, si durante el proceso reproductivo no enfrenta limitantes hídricas y las condiciones nutricionales y sanitarias son óptimas, los rindes pueden ser “realmente muy destacables”.

El rol de El Niño

Para Balbín, El Niño podría traer noticias dispares. “Hay una oportunidad en los lotes bien drenados y altos, sin riesgo de anegamiento; sin embargo, en los de perfil más complejo el fenómeno de El Niño podría ser un problema, porque la soja tolera mal el agua estancada sobre la chaucha”, comentó.

El uso de fungicidas, según Balbín, también jugará un papel importante porque “no sabés cuándo vas a poder cosechar y eso puede llegar a generar situaciones difíciles, no solo de cosecha sino también de accesibilidad del transporte y todo lo que un colapso en los caminos podría traer”, aseguró.

Para Bergmann, están dadas las condiciones para ser optimistas. “En la regla PxQ se podría decir que estamos gozando de muy buenos precios y que el clima podría traer cantidades, por lo que tenemos que aprovechar e invertir más en las variables de producción, tales como fertilizante, cuidado de cultivos y buenas semillas certificadas”, señaló y alertó: “Tendremos que tener cuidado con el impacto de las enfermedades y aplicar fungicidas”.

Cámara fija. Se abren las puertas de una fábrica. Primero se ve salir mujeres, muchas, caminando rápido. Después a algunos hombres. Pasa una bicicleta. Aparece un perro. No hay música, no hay edición. No hay guion. Al final, las puertas se cierran. 46 segundos.

El primer hito de la historia audiovisual, el célebre corto de los hermanos Lumière grabado en la puerta de su fábrica (Lyon, Francia; 1895) tenía aproximadamente la duración de TikTok. La industria audiovisual nació en formato corto y, mas de un siglo después, el short video format es consagrada como la especie mediática definitiva de esta era. Lo que nació como limitación técnica del almacenamiento y la reproducción (se proyectó en un “cine” junto a otros cortos), los desafíos técnicos de aquella época, hoy es una conclusión en la que se basan los algoritmos que interpretan nuestra capacidad atencional cuando la capacidad de registrar, filmar, producir, transmitir y publicar parece ilimitada. Infinita.

La prueba de esta semana fue el polémico gesto de Santiago Siri y su producción de noticiero sintético El primer feca: generó mucha mas cantidad de fragmentos y “videoreacciones” (otro genero breve) que de reproducciones totales. De hecho, el “video corto” es ese formato que cruza TikTok, Reels de Instagram, Shorts de YouTube, pero también microdramas verticales (una tendencia en alza globalmente: guionados, actuados, con narrativas definidas registrada en esta misma columna) al fértil y omnipresente “clipeo” que se desprende de envíos largos, como lo certifica la popular cuenta El Canciller y una legión de usuarios especializados.

Biopics: no contaban con mi astucia

El periodista Chiche Gelblung, que murió esta semana, dejó en una entrevista a Jorge Lanata una definición que hoy parece haberse desplazado de plataforma: “La televisión es la vida. Todo pasa en la televisión… Tiene un poder tremendo”. Lo que sucede en TV, hoy, existe si se convierte en clip distribuido en fragmentos a través de plataformas.

De hecho, el “video corto” dejó de referirse apenas a una duración: se convirtió en una lógica de producción, descubrimiento y circulación con identidad propia. La publicidad, como industria y discurso, lo sabe bien y lo probó ya en 1941, con el sponsor Bulova y el primer auspicio a través de un breve clip introductorio, un pre-roll, de diez segundos.

Los datos más recientes respaldan esa mutación. El informe Social Media Short Video Report 2026, publicado la semana pasada por la consultora Metricool, analizó 6.177.375 videos de 375.462 cuentas. TikTok lidera en visualizaciones promedio y alcance; Instagram, en cambio, se destaca por comentarios y compartidos, un rol social. Siguiendo la metáfora ecológica, la misma especie cumple funciones distintas según el ambiente en el que circula. En TikTok una cuenta pequeña puede conseguir gran visibilidad incluso antes de haber construido una comunidad: el contenido fluye hacia su audiencia mientras se distribuye.

El jueves pasado se entregaron localmente los TikTok Ad Awards Argentina donde se premió a buena parte de la creatividad de agencias y creadores. Astrid Mirkin, general manager de TikTok para South LatAm & Miami, aporta la escala local: en la Argentina, el 76% de los usuarios declara descubrir nuevas marcas o productos en la plataforma, el 65% la utiliza para buscar información sobre compras que considera hacer y el 60% compró algo que vio allí. “Los argentinos pasan en promedio en la plataforma el tiempo de una película por día y abren la app unas once veces”, detalla. El video corto dejó de ser una interrupción del consumo: empieza a funcionar como interfaz del descubrimiento. Cada mes, se registran unas 150.000 millones reproducciones en el país. Los reels de Instagram, destaca también Metricool a nivel global, son su pieza más potente en la actualidad y los shorts de YouTube, menos masivos aún, funcionan como puerta de entrada a videos largos de la misma plataforma. El video corto funciona como espacio de descubrimiento.

El analista y académico español Jorge Carrión apunta a otro cambio decisivo: “Lo más interesante del triunfo del vídeo corto es que ha creado su propia retórica, sus propios géneros, su propia dinámica de expansión”. No se trata, ya, de cine acortado ni televisión comprimida o fragmentada. El short video desarrolló una sintaxis propia: selfie o primera persona, hook inmediato, subtítulos, loop, reacción o comentarios que se convierten en otro video. Un género que nace del remix: combina elementos narrativos del tráiler, el meme, el resumen pero también las mejores novelas. De hecho, los microdramas funcionan como potente novedad basada en rasgos (features) ya probados durante siglos: episodios verticales de uno a tres minutos, con hook inmediato y cliffhanger basados en géneros populares, protagonistas nítidos, conflictos atávicos (amor, sexo, tradición, venganza) y producción veloz.

Y con la IA generativa, como observa Carrión, hasta puede reaparecer miniaturizada y protagonizada por gatitos sintéticos. El video corto parece así menos una moda que una especie particularmente bien adaptada al ecosistema mediático actual: smartphone, verticalidad, scroll infinito, recomendación algorítmica, abundancia de oferta, producción accesible y una capacidad casi perfecta para desprenderse de un formato largo y viajar en minutos en busca de millones “eyeballs”.